Тармактагы жалпы ликвиддүүлүк

(Бөлүм: Экосистема жана тармак)

1) "Жалпы ликвиддүүлүк" деген эмне жана ал эмне үчүн керек

• Минималдуу RTO/RPO менен төлөмдөрдүн/которуулардын ылдамдыгы жана алдын ала айтылышы.
• капиталды натыйжалуу пайдалануу: аз "өлүк калдыктары" жана кош камдоо.
• домендердин ортосундагы ара жөндөмдүүлүгү: көпүрөлөр, банктар, PSP, stables, on/off-ramp.
• Контролдонуучу тобокелдиктер: лимиттер, буферлер, камсыздандыруу, мониторинг.

2) Ликвиддүүлүк моделдери

2. 1 борборлоштурулган (custodial hub)

Бирдиктүү "жоюучу хаб" региондор/валюталар/чынжырлар боюнча пулдарды кармап турат. Жөн гана ишке ашыруу, бирок жогору контрагенттик тобокелдик жана SPOF-тобокелдиктер. баштоо/чакан тармактар ​ ​ үчүн ылайыктуу.

2. 2 Борборлоштурулган (домен боюнча пулдар)

Ликвиддүүлүк көптөгөн провайдерлерде/базар-мейкерлерде (ММ) сакталат, алмашуу - акылдуу контракттар/каналдар боюнча. Жогоруда туруктуулук, өнүккөн багыттоо жана on-chain эрежелери керек.

2. 3 Гибрид (сунуш кылынат)

критикалык акча/төлөмдөр үчүн түйүндөр + тышкы ММ/масштабдоо үчүн көпүрөлөр. Башкаруу - лимиттер, күрөөлөр жана камсыздандыруу фонду саясаты аркылуу.

3) Топология жана объектилер

Ликвиддүүлүк пулдары (LP): 'LP {домен, валюта/актив}' атрибуттары менен: калдык, буфер, лимиттер, капиталдын наркы (CoC), комиссия.
Кредиттик линиялар (CL): камсыздоо жана пайдалануу баасы менен эки тараптуу/көп тараптуу лимиттер.
Көпүрөлөр: механика lock/mint/burn/release же messaging-only + netting.
Багыттоо кабыргалары: которуунун алгылыктуу жолдору (on-us, LP ортосунда, көпүрө/банк/PSP аркылуу).
Камсыздандыруу фонду: саясаттын чегинде тартыштыктарды жабат.

4) Негизги көрсөткүчтөр жана формулалар

• `LD_T = Balance_T - Reserved_T`
• Utilization (U) - бассейн жүктөө: 'U = Used/( Balance)'

• 'CR = Available/ P95 (Demand_T)' (максаттуу ≥ 1. 5×)

• `BUF = Buffer / P95(NetFlow_daily)`
• Rebalance MTTR - триггерден кийин дисбалансты жабуу убактысынын медианы.
• Cost-to-Serve (CTS per $) - $ которуу үчүн жалпы комиссия/газ/спрэд.
• Payout SLA Hit Rate - максаттуу мүнөт/блоктор ≤ төлөмдөрдүн үлүшү.

SLO (көрсөтмөлөр): Payout SLA хит ≥ 98-99%; CR ≥ 1. 5×; Rebalance MTTR ≤ 30 мин; CTS per $ ↓ QoQ 10-15%.

5) Багыттоо (SOR - Smart Order Routing)

5. 1 Максаты

SLA/лимиттерди сактоо менен минималдуу толук наркы жана тобокелдиги бар жолду тандоо.

5. 2 Жол баасы

`TotalCost = Fee + Gas + Slippage + LiquidityPenalty + TimePenalty + RiskAdj`

LiquidityPenalty: U үчүн айып> 70% же CR <максаттуу.
TimePenalty: болжолдонгон бүтүрүү/талаш терезе үчүн.
RiskAdj: санкциялык/өлкө жана контрагенттик тобокелдиктер.

5. 3 Тактика

Split багыттоо: бир нече LP/көпүрө боюнча ири которууларды бөлүшүү.
Pre-funding: жогорку саат LP алдын ала кубаттоо.
Quote locking: төмөн CR динамикалык үстөк менен, кыска терезеге бааны бекитүү.
Retry/alt-path: деградация учурунда резервдик жолдор боюнча демпотенттик кайталоолор.

6) Комиссиялар жана баалар

Base fee (bps) + priority fee жогорку SLA менен.
Dynamic spread: U> 80% же жогорку туруксуздук менен өсөт.
Tiering: "жакшы жарандар" тармагы үчүн төмөн (төмөн тобокелдик, туруктуу жүгүртүү).
Negative fee промо: өтүмдүүлүк тартыштыгы менен багытты стимулдаштыруу үчүн (rebalance by demand).

7) Ликвиддүүлүктүн ребалансы

7. 1 Триггерлер

босого: 'U> 80%' же 'CR <1. 2`.
Болжолдоо: күтүлгөн суроо-талаптын жарылуусу (ML/сезондук).
Окуя: блоктор/Forks/максаттуу домендеги комиссиялардын өсүшү.

7. 2 Стратегиялар

TWAP/VWAP-ташып: убакыттын өтүшү менен бирдей/көлөмү.
көпүрө/DEX аркылуу Atomic swap (токендер үчүн).
Netting: терезенин аягында өз ара милдеттенмелерди клиринг (саат/күн).
Rebalance аукциондору: тышкы ММ аукцион баасы боюнча дисбалансты жабат.
Cross-currency hedge: USD эквивалентин турукташтыруу үчүн хеджирлөөчү бүтүмдөр.

7. 3 Артыкчылык саясаты

Акча/төлөмдөр> маанилүү операциялык которуулар> башка.

8) Тобокелдик-менеджмент

Run-тобокелдиктер: чыгаруу өтүнмөлөрдүн өсүшү → ылдамдык чектери, динамикалык спрэд, SLA убактылуу узартуу.
Концентрация: контрагент/чынжыр/банк боюнча экспозиция лимити.
Юрисдикциялар жана санкциялар: тизмелер, гео-чектөөлөр, KYC/KYB менен оффрамп.
Технологиялык: көпүрөлөрдүн бузулушу/PSP, газ баасынын өсүшү, реорги/талаш терезелер.
Операциялык: ачкычтардын ачылышы, жаңылыш активдер, туура эмес котировкалар.
Камсыздандыруу: тобокелдик фонду + кайра камсыздандыруу; ачык-айкын каптоо саясаты.

9) Чынжыр аралык ликвиддүүлүк жана көпүрөлөр

Ишеним модели: артыкчылык light-client/ZK акча үчүн; optimistic - чоңойтулган терезе менен.
Жоюу тармактары: HTLC/кепилденген квитанциялары бар каналдар/ММ.
Пулинг стейблов: активдердин бирдиктүү канондук реестри, decimals, даректер, курстар.
көпүрө Netting: газ чыгымдарды жана убакытты азайтуу үчүн батч-клиринг.

10) Комплаенс жана аудит

KYC/KYB таасирдүү ролдору жана ири чеги үчүн.
AML/которууга чейин жана кийин жаза (velocity/жүрүм-турум чыпкалар).
Логдордун жана конфигурациялардын аудити: кол тамгалар, өзгөрүлбөгөн чечимдердин реестрлери.
Data residency/PII: шифрлөө, псевдонимизациялоо, өзүнчө витриналар.

11) Байкоо, SLO жана дашборддор

• p50/p95 Time-to-Payout, Success-Rate, CTS per $, Utilization%, CR, Backlog, Rebalance MTTR, Quote Error, Liquidity Utilization of pool.

• Payout p95 ≤ 5 мин (аралык тармак - ≤ терезе), Success-Rate ≥ 99. 5%, CR ≥ 1. 5×, Relay/Bridge availability ≥ 99. 9%.

• Ops (час): Success-Rate, p95 TTP, U%, CR, backlog, burn-rate SLO.
• Liquidity & Cost (күн): TVL/Net-агым домендери, CTS per $, fee киреше, камсыздандыруу.
• Тобокелдик (жума): экспозициялар, санкциялык хиттер, near-run көрсөткүчтөрү, көпүрөлөрдүн иштебей калышы.

12) Конфигурация мисалдары (псевдо-YAML)

Пул жана лимиттер саясаты

yaml liquidity:
pools:
- id: "LP:EU:EUR"
min_buffer_pct: 60 max_utilization_pct: 85 rebalance_threshold:
cr_min: 1. 3 utilization_max: 0. 80 fees_bps:
base: 8 priority: 5
- id: "LP:TR:TRY"
min_buffer_pct: 70 max_utilization_pct: 80 credit_lines:
- from: "LP:EU:EUR"
to:  "LP:TR:TRY"
limit: 2_000_000 collateral: "USDC"
rate_bps_daily: 1. 5 bridges:
- pair: ["ETH", "Polygon"]
finality:
mode: light_client confirmations: 20 rate_limits:
per_minute: 300 per_hour: 12000

SOR параметрлери

yaml routing:
split_max_parts: 4 risk_adjustments:
utilization_penalty_bps: 25 # for every% over 70%
cr_penalty_bps: 50       # за CR<1. 2 time_penalty_ms_per_min: 5 prefer_paths: ["on-us", "light-client", "mm-auction"]

13) мисалдар суроо (psevdo-SQL)

Жүктөө жана жабуу

sql
SELECT pool_id,
AVG(utilization) AS u_avg,
PERCENTILE_CONT(0. 95) WITHIN GROUP (ORDER BY demand_daily) AS p95_demand,
AVG(available) / NULLIF(PERCENTILE_CONT(0. 95) WITHIN GROUP (ORDER BY demand_daily),0) AS cr
FROM liquidity_snapshots
WHERE ts >= now() - INTERVAL '30 days'
GROUP BY pool_id;

SLA төлөмдөр

sql
SELECT date_trunc('hour', finished_at) AS h,
100. 0 AVG(CASE WHEN EXTRACT(EPOCH FROM (finished_at - created_at)) <= sla_sec THEN 1 ELSE 0 END) AS payout_sla_hit
FROM payouts
WHERE created_at >= now() - INTERVAL '7 days'
GROUP BY 1;

CTS per $

sql
SELECT date_trunc('day', ts) AS d,
SUM(fees + gas + slippage_cost) / NULLIF(SUM(amount_usd),0) AS cts_per_usd
FROM transfers_costs
WHERE ts >= current_date - INTERVAL '30 days'
GROUP BY 1;

14) Операциялык регламенттер

Күн сайын: LP калдыктарын салыштыруу, CR/U/MTTR боюнча отчет, чокулардын графиги боюнча автоматтык ребаланс.
Жумалык комитет: лимиттерди, комиссияларды, маршруттарды оңдоо; CTS жана ийгиликсиз талдоо.
SEV окуялар: домендердин бир жуп "stop-кран", коомдук статустар, пост-мортем ≤ 72 саат.
Ачкычтарды жана конфигурацияларды айлантуу: кол тамгалар, timelock, артка кайтаруулар.

15) Playbook окуялар

CR түшүп <1. 2 жана өсүп backlog

TWAP артыкчылыктуу баланстарды киргизүү, комиссияларды/спрэд жогорулатуу, split-routing киргизүү; таасир эткен өнөктөштөргө ETA менен кабарлоо.

Run-Script (массалык корутундулар)

Ылдамдык/квота чектерин активдештирүү, SLA терезелерин убактылуу көбөйтүү, камсыздандыруу фондун жана ММ аукционун тартуу.

Көпүрөнүн бузулушу/аяктоо өсүшү

Альтернативдик жолго өтүү (messaging-only + netting же резервдик көпүрө), K-confirmations жогорулатуу, котировкаларды жаңыртуу.

Жазалоо/AML триггерлер

Тиешелүү пул/багыттарды тоңдуруп, кол менен ревю, комплаенс отчету, скоринг эрежелерин жаңылоо.

Активди/курсту сатып алуу катасы

Актив боюнча сооданы токтотуу, маалымдаманы кайтаруу, аффектирленген которууларды кайра эсептөө, ачык эскертүү.

16) Киргизүү чек-тизмеси

1. Бассейндерди/лимиттерди/буферлерди жана домендер боюнча минималдуу CR сүрөттөө.
2. жол жана тобокелдиктердин толук наркын эске алуу менен SOR кирет.
3. калыбына келтирүү (босого + TWAP/VWAP) жана netting.
4. SLI/SLO аныктоо (SLA төлөмдөр, CR, MTTR, CTS) жана дашборддор.
5. Жетишсиздик үчүн камсыздандыруу фондун жана ММ аукциондорун ишке киргизиңиз.
6. Комплаенс саясатын бекитүү (KYC/KYB/AML/санкциялар).
7. Chaos- жана стресс-тесттер (run, көпүрөлөрдүн бузулушу, газ спайк).
8. Комиссияларды, каттамдарды жана лимиттерди такай текшерип туруңуз.

17) Глоссарий

LP (Liquidity Pool) - домендеги/валютадагы ликвиддүүлүк бассейни.
CR (Coverage Ratio) - пулдун суроо-талапты жабуу коэффициенти.
U (Utilization) - пайдаланылган ликвиддүүлүктүн үлүшү.
SOR (Smart Order Routing) - төлөмдөрдү/трансферттерди интеллектуалдык багыттоо.
TWAP/VWAP - убакыт/көлөм боюнча жылмакай агым стратегиялары.
CTS per $ - $ которуу тейлөө наркы.
Run-тобокелдик - өтүмдүүлүктү массалык түрдө алуу коркунучу.
Netting - өз ара милдеттенмелерди клиринг батч.

Жыйынтык: жалпы ликвиддүүлүк - бул эрежелердин, пулдардын жана маршруттардын башкарылуучу системасы, мында капитал натыйжалуу иштейт, ал эми төлөмдөр тез жана алдын ала аткарылат. Гибриддик топология, SOR, динамикалык комиссиялар, катуу SLO жана кайра салмактуулук тартибин айкалыштырып, экосистема туруктуу, масштабдуу жана экономикалык жактан оптималдуу тармактык ликвиддүүлүктү алат.