Ноустувории крипто ва ҳимоя
TL; ДР
Пардохтҳои Crypto ТТВ-и зуд, арзиши кам ва фарогирии ҷаҳонро таъмин мекунанд, аммо хатари нархро доранд. Стратегияи асосӣ табдили фаврӣ (фурӯши худкор ба устувор/fiat) ва чархи NWP (танҳо пардохтҳои холис) мебошад. Барои нигоҳ доштани хатар: маҳдудиятҳои таъсир (дар дақиқаҳо/соатҳо), асбобҳои чархуште (spot/perp/futures/options), интизоми пандус/хомӯш, панели панели Va
1) Манбаъҳои ноустуворӣ дар ҳалқаи пардохт
Нархи аслии дороиҳо: BTC/ETH/TON ва ғайра.
Depeg stablecoins: парвандаи UST → ҳиссаи идорашаванда барои як эмитент/занҷир.
Пойгоҳи фьючерс ва маблағгузорӣ: perps ↔ spot (мукофоти/тахфиф).
Пардохтпазирӣ ва лағжиш: соатҳои шабона, бозорҳои маҳаллӣ, ҷуфтҳои лоғар/занҷирҳо.
FX бар крипто: тавозуни асъор ва номинатсияи доллари ИМА.
Равзанаи амалиётӣ: таъхири пандус/хомӯш, тасдиқи blockchain (confa).
2) Сиёсати нигаҳдорӣ (модели истинод)
Мақсад: P & L-ро аз нарх ҳангоми нигоҳ доштани UX ва маржа кам кунед.
2. 1 Принсипҳо
1. Худмуайянкунӣ дар квитансия: дар вақти пасандоз ба устувор табдил додан (USDC/USDT/... бо маҳдудиятҳои эмитент) ё fiat.
2. NWP-чархуште (Холис дар дохили вазифа): Пардохтҳои холиси чархуште: 'холис = кашишҳои пешбинишуда - устуворӣ'
3. Вақти ба Ҳедж (TTH) SLO: p95 2 дақиқа (ҷуфтҳои моеъ), 10 дақиқа (шабакаҳои лоғар).
4. Маҳдудиятҳои бозори зинда: макс. notaional оид ба дороии зеризаминии чархуште (масалан ≤ 0). 5% ҳаррӯзаи GGR).
5. Диверсификатсияи таҳхонаҳо: на бештар аз X% барои як эмитент/занҷир, тавозун дар занҷир/офлайн-одат.
6. Ноустуворӣ: агар пардохтпазирӣ афтад, гузариши муваққатии "пасандоз → steybl танҳо дар шабакаи Y."
2. 2 Матритсаи ташкилӣ
Хавф/MLRO - маҳдудиятҳои шарикӣ, риояи таҳримот, So
Хазина - масъули китоби чархуште, маҳдудиятҳо, SOR/exec.
Ops - ин/амалиёти ғайрифаъол, конфигуратсияи ҳамёнҳо, мониторинги конфессияҳо.
Молия - баҳисобгирӣ, ҳисоботдиҳӣ, азнавбаҳодиҳӣ, атрибутсияи P&L.
3) Воситаҳо ва нақши онҳо
4) Нишондиҳандаҳои хатар ва SLO-ҳои мақсаднок
Таъсир: 'E = Σ тавозуни холиси дороиҳои асосӣ' (бо доллари ИМА). Мақсад: 'E ≤ limit L'.
VAR (99%, 1d): таърихӣ/пар. барои сабади дороиҳо/тахтаҳо.
TTH p95: вақт аз гирифтани амонат то ҳимоя.
5) Стратегияҳои маъмулӣ
5. 1 "Фурӯши худкор ба устувор"
Дар даромадгоҳ (амонат дар BTC/ETH/etc) → фавран ба устувори интихобшуда тавассути SOR (якчанд CEX/OTC) фурӯхта мешавад.
Анборҳоро мувофиқи маҳдудияти эмитент/занҷир нигоҳ доред; қисм - дар fiat on off-ramp.
Барои хулосаҳо дар крипто - агар лозим бошад, "баргардонед".
Тарафдор: содда, таъсири қариб сифр дельта.
Омӯз: хароҷоти гардиш, хатари устувор (депег), ақибмонии амалиётӣ.
5. 2 "Перп-чарх" (безараргардонии дельта)
Мо крипти нуқтаро ҳамчун мавқеи баръакс нигоҳ медорем (барои хулоса), perp кӯтоҳ ба шабака баробар аст.
Тавозуни маблағгузорӣ: агар маблағгузорӣ> ҳадаф дошта бошад, қисман ба тахтаҳо/fiat табдил дода шавад.
Тарафдор: Шумо метавонед нуқтаи моеъро барои UX нигоҳ доред; чандирӣ.
Омӯз: арзиши маблағгузорӣ ва хатари мубодила.
5. 3 "Collar" барои пешгӯии пардохтҳои холис
Харидорӣ ба дороии асосӣ + зангҳои фурӯш (ё perp кӯтоҳ) дар ҳаҷми пардохтҳои холис барои як равзанаи T мегузорад (масалан, 7-14 рӯз).
Буҷаи мукофотӣ хатари думро маҳдуд мекунад.
Тарафдор: маҳдудияти тарҳ; арзиши идорашаванда.
Омӯз: пардохтпазирии опсияҳо, амалиётӣ мушкилтар.
5. 4 "NWP-чархуште" (Мавқеи хуруҷи холис)
Мо эҳтиёҷоти холисро ба крипто дар уфуқи 'T' аз моделҳои рафторӣ (мавсимӣ, қурби пули нақд) ҳисоб мекунем.
Мо танҳо ин ҳаҷмро ҳифз мекунем; парки амонатҳои воридотӣ дар таҳхонаҳо.
Тарафдор: гардиши камтар; чархуште "оид ба парванда".
Омӯз: Хатари пешгӯии намунавӣ.
6) Меъмории иҷро ва баҳисобгирӣ
6. 1 компонентҳо
Дарвозаи пардохтҳои Crypto: суроғаҳо/ҳисобномаҳо, конфронсҳо, таҳқиқи AML.
Роутери хазинадорӣ/SOR: интихоби мубодила/OTS, иҷрои алго (TWAP/VWAP/POV), маҳдудиятҳо.
Муҳаррики чархуште: ҳисобкунии таъсир, ҷойгиркунии perp/оянда/опсияҳо, мониторинги HR/VAR.
Китобдорӣ/баҳисобгирӣ: вазифаҳо, азнавбаҳодиҳии марка ба бозор, атрибутсияи P&L: 'Савдои P&L', 'Маблағгузорӣ', 'Slippage', 'Пардохтҳо'.
Хавф ва мувофиқат: маҳдудиятҳои контрастӣ, таҳқиқи санксия, So
6. 2 ҷараён (мисоли фурӯши худкор)
1. Амонат. ошкор to konfa ≥ N → AML_ok → 'SOR. иқтибос () '
2. Иҷрои TWAP (idempotent exec_id) → 'савдо. пур мекунад '→' табдилдиҳандаи → stable '
3. Ҳедж. навсозӣ (): 'E↓', 'HR → 1' → чорабиниҳо дар Кафка
4. Китобдор. mark2mkt: пӯшидани нарх/нишондиҳанда, ҳисобкунии P&L
5. Панели назоратӣ: TTH, VAR, HR, маблағгузорӣ, лағжиш/пардохт
6. 3 Хатари Idempotency ва иҷрои
Калидҳои Idempotent барои фармоиш ва хулосаҳо (такрори webhook ≠ муомилот).
Гузариш барои таназзули пардохтпазирӣ (огоҳиҳои дермонӣ/филҳо).
Пайвасткунакҳо барои буридан ва тақсим кардани нохунакҳо (oracle vs book).
7) Модели маълумот (соддакардашуда)
json
{
"ts": "2025-11-03T12:15:42Z",
"asset": "BTC",
"side": "SELL",
"notional_usd": 25000.0,
"avg_px": 68250.5,
"slippage_bps": 3.2,
"fees_usd": 7.5,
"venue": "CEX_A",
"exec_algo": "TWAP_2min",
"exposure_after_usd": 1200.0,
"hedge_ratio": 0.98,
"funding_24h_bps": 8,
"var_99_1d_usd": 5200.0
}8) Маҳдудиятҳо ва назорат
9) Баҳисобгирӣ ва ҳисоботдиҳӣ
Mark-to-Market (MTM): азнавбаҳодиҳии ҳаррӯзаи мавқеъ аз рӯи нархи мустақил (нархҳо/нишондиҳандаҳо).
Атрибутсияи P&L: таҷзия ба 'Нарх P&L', 'Маблағгузорӣ', 'Пардохтҳо', 'Slippage', 'FX'.
Самаранокии чархуште: '(Δ портфели P&L бе чархуште − Δ P&L воқеӣ )/ Δ P&L бе чархуште'.
Харитасозӣ ба GGR: алоҳида "натиҷаи пардохт" ва "натиҷаи мӯҳлат" -ро нигоҳ доред.
Аудити савдо: exec_id, клиринги ҳисоботҳо, боргузорӣ аз рӯи сайтҳо.
10) Мувофиқат, KYC/AML ва санксияҳо
Сиёсати пандус/хомӯш: танҳо шарикони сафедшуда, ҳисобҳои тасдиқшудаи KYC иҷозат дода мешаванд.
Санҷиши санксия дар занҷир: суроғаҳо/кластерҳо, барчаспҳои "хатари баланд", манъи созгорпазирӣ.
Манбаи маблағҳо/Сарват: ҳадди афзоиш барои I/O.
Қоидаҳои минтақавӣ: вазъи пардохтҳои криптографӣ, андозбандӣ, ҳисоботдиҳӣ.
Ҳабс: провайдер/худтаъминкунӣ, мултипликатсия/HSM, сиёсати маҳдудкунии бозхонд.
11) Панели панел ва огоҳиҳо (маҷмӯи ҳадди аққал)
1. Экспозиция ва HR: аз рӯи дороиҳо ва дар маҷмӯъ.
2. VAR/ES: навсозии ҳаррӯза, сенарияҳои стресс (− 20%, + 20%, depeg − 2%).
3. TTH p50/p95, таъхири exec, таносуби пур.
4. Маблағгузорӣ/Интиқол ва пардохтҳо/Slippage аз рӯи сайт.
5. Диверсификатсияи устувор: аз ҷониби эмитент/шабака, шохиси депег.
6. Хатари ҷойгоҳ: тавозунҳо/ҳудудҳо/маҳдудиятҳо/ҳодисаҳо.
- 'E> 0. 8L_asset' → P1; 'E> L_asset' → P0 бо чархи худкор.
- 'VAR> L_VaR' → P1;' TTH p95> SLO '→ P1.
- 'Депег паҳн шуд> 0. 5% '(аз ҷониби эмитент) → худкори барқароркунии стабилҳо.
12) Китобҳои бозӣ
Суқути якбора (− 10% дар як соат): худкор ба мӯътадил фурӯхта, боқимондаро бо танаффуси кӯтоҳ пӯшед, маҳдудиятҳоро танг кунед, TWAP-ро бо қадами хурд фурӯзон кунед.
Depeg устувор: мувозинати фаврӣ ба алтернативаи устувор/fiat, лимити эмитент = 0, перпс ба муқобили ин устувор.
Қатъи бозпас гирифтани мубодила: SOR иҷроишро ба алтернативаҳо, OTC RFQ иваз мекунад, андозаи фармоишҳо, барномаҳои тақсимкуниро кам мекунад.
Маблағгузории афзоиш: қисман гузариш аз perps ба spot + қисман фурӯш, аз нав ҳисоб кардани арзиши интиқол.
Бозори лоғар/шаб: зиёд кардани равзанаи TWAP, маҳдудияти лағжиши лағжиш, тавозуни калон.
13) Ҳолатҳои санҷиш (UAT/Prod-тайёр)
1. Idempotent Exec: такрори webhook → 1 аҳд, на ду.
2. TTH SLO: 100 амонатро тақлид кунед → p95 ≤ ҳадаф.
3. Kill-switch: моделиронии таъхири мубодила → коммутаторҳои SOR.
4. Пармакунии Depeg: − 1% ба таносуби устувори § худкори мувозинат оғоз меёбад.
5. Стресс Va
6. Репрессияи Ledger: азнавбаҳодиҳии ҳамарӯза ва оштӣ бо ҳисоботҳои мубодила/UTS.
7. Маҳдудиятҳои иҷроиш - кӯшиши аз ҳад зиёд аз даст кашидан/чархи худкор.
14) Хатогиҳои зуд-зуд ва чӣ гуна аз онҳо канорагирӣ кардан
Равзанаи дароз бидуни чархуште (ақибмонии интегратсия): 'TTH' -ро ҳамчун SLO ислоҳ кунед, онро "тез" нигоҳ доред.
Моно Провайдер: Диверсификатсияи сайтҳо/эмитентҳо, макон/маҳдудиятҳои устувор.
Набудани аттрибутсияи MTM ва P&L: шаффофият дар самаранокии чархуште нест.
Боварии нобино ба perps: сарфи назар кардани маблағгузорӣ → интиқоли манфӣ.
Ягон скрипти depeg вуҷуд надорад: таносуби баланди як устувор бидуни нақшаи баромад.
Амалиётҳои ғайримуқаррарӣ: фармоишҳо/хулосаҳои такрорӣ ҳангоми чат кардани вебҳукҳо.
15) Хулоса
Монетизатсияи бомуваффақияти криптовалют дар I Gaming ба се сутун такя мекунад: безараргардонии фаврии нарх, интизоми қатъии/панели панелҳо ва эътимоднокии амалиётӣ дар/хомӯш. Бо омезиши худкори фурӯш, чархи NWP ва воситаҳои perp/options - бо риояи қатъӣ ва баҳисобгирӣ - шумо ТТ-ро паст, P&L устувор ва UX зуд ва пешгӯишаванда нигоҳ медоред.